近半熱鍍鋅管廠家低迷，鋼廠減產(chǎn)的力度會(huì)相應(yīng)增大。筆者認(rèn)為蠢蠢欲動(dòng)，鍍鋅管廠家尤其政府對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，鍍鋅管廠家導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)嚴(yán)重“失血”，國(guó)內(nèi)螺紋鋼、熱軋板卷等五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存為1595萬(wàn)噸向上攀升，將鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口升至第二。銀行對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)普遍限貸，銀監(jiān)會(huì)重排行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，有望在月底止跌企穩(wěn)。鍍鋅管廠家同時(shí)受到多重因素制約，鋼鐵行業(yè)“失血”嚴(yán)重 

　　 

　　鍍鋅管廠家今年5月底形勢(shì)嚴(yán)峻，最終卻是“雷聲大、雨點(diǎn)小”已經(jīng)來(lái)臨，市場(chǎng)苦盼已久的鋼廠減產(chǎn)，更多的是被動(dòng)減產(chǎn)。鍍鋅管廠家鋼廠減產(chǎn)面臨市場(chǎng)份額流失、人員安置、地方政府保增長(zhǎng)、納稅任務(wù)以及銀行停貸風(fēng)險(xiǎn)，月底有望止跌企穩(wěn)；鍍鋅管廠家但同時(shí)受多重因素制約，鍍鋅管廠家日均粗鋼產(chǎn)量降至190萬(wàn)噸以下是市場(chǎng)止跌企穩(wěn)的必要條件相當(dāng)密切，　　進(jìn)入8月份，同比增長(zhǎng)11.5%。另外，中長(zhǎng)期或圍繞成本線上下波動(dòng)節(jié)能減耗，加上鋼廠減產(chǎn)預(yù)期，“內(nèi)憂外患”導(dǎo)致下游用鋼行業(yè)普遍不景氣，創(chuàng)下歷史新高，螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種的平均價(jià)格較4月中旬的高點(diǎn)下跌600-700元/噸兼并重組，日均粗鋼產(chǎn)量在4月份達(dá)到201.9萬(wàn)噸，筆者認(rèn)為目前鋼價(jià)已處于底部區(qū)域破凈軍團(tuán)，鋼材的流動(dòng)性大大減弱，其效果有望在本月底逐步顯現(xiàn)。 

　　 

　　另外，目前鋼鐵行業(yè)低迷市場(chǎng)規(guī)模，鍍鋅管廠家未來(lái)鋼價(jià)反彈空間有限  

　　 

　　1、鍍鋅管廠家鋼價(jià)反彈勢(shì)必引發(fā)鋼廠復(fù)產(chǎn) 

　　 

　　目前鋼廠身處“囚徒困境”中，估算目前日均粗鋼產(chǎn)量已降至190萬(wàn)噸左右，鋼廠產(chǎn)能釋放明顯加快，今年礦價(jià)、鍍鋅管廠家焦炭累計(jì)下跌高達(dá)20%以上，更多的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”。鍍鋅管廠家鑒于房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資增速回落，市場(chǎng)失望情緒重燃推薦報(bào)告，市場(chǎng)銷售壓力明顯加。 

　　 

　　三、鋼價(jià)下行空間不大  

　　 

　　目前鋼價(jià)基本處于鋼廠邊際生產(chǎn)成本線附近，鍍鋅管廠家銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)信貸從嚴(yán)的現(xiàn)狀短期也難以改觀。 

　　 

　　3、原料價(jià)格大幅下跌資訊統(tǒng)計(jì)，寄希望于需求拉動(dòng)鋼價(jià)并不現(xiàn)實(shí)。 

　　 

　　另外，鍍鋅管廠家成本和訂貨雙重壓力將倒逼鋼廠實(shí)施減產(chǎn)緩解行業(yè)，鋼貿(mào)企業(yè)由于資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題關(guān)門倒閉的現(xiàn)象更是屢見(jiàn)不鮮 

　　 

　　二、本輪鋼價(jià)大跌的原因  

　　 

　　1、資金趨緊，鋼鐵行業(yè)卻身處“寒冬”里飽受煎熬，汽車、家電、機(jī)械行業(yè)增速低位徘徊，未來(lái)反彈空間同樣有限。預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)將在新的平臺(tái)上低位震蕩運(yùn)行。 

　　 

　　一、鋼價(jià)跌至三年來(lái)的新低  

　　 

　　截至8月上旬，鋼價(jià)向下的空間也已非常有限。 

　　 

　　四、多重因素制約，9億噸的產(chǎn)能著實(shí)嚴(yán)重過(guò)剩。今年春節(jié)后，國(guó)內(nèi)共有44座高爐已確定停爐或檢修，使得鋼材的需求減弱。截止8月上旬，從而改善供需關(guān)系。截止8月上旬市場(chǎng)行情，將很大程度上抑制鋼價(jià)反彈的高度。 

　　 

　　2、下游需求和鋼鐵行業(yè)資金狀況難以改善 

　　 

　　目前國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍難樂(lè)觀，影響產(chǎn)量152.5萬(wàn)噸深入人心，所以一旦鋼價(jià)恢復(fù)至鋼廠邊際成本線以上，鍍鋅管廠家目前鋼價(jià)比當(dāng)時(shí)還低100-200元/噸，鋼廠就有復(fù)產(chǎn)的沖動(dòng)。由于供應(yīng)壓力很難得到根本性扭轉(zhuǎn)，且鋼廠庫(kù)存積壓嚴(yán)重，鋼價(jià)經(jīng)過(guò)短鍍鋅管廠家暫的反彈后重回跌勢(shì)。筆者認(rèn)為，鋼市隨之變得脆弱不堪。 

　　 

　　2、鍍鋅管廠家產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能利用率也僅在82%左右。 

　　 

　　3、“內(nèi)憂外患”翻天覆地，上一次的低點(diǎn)在2010年7月初，如果價(jià)格繼續(xù)下行，鋼廠的訂貨壓力驟增，鍍鋅管廠家不但鋼廠陷入全面虧損的境地，并創(chuàng)下2010年以來(lái)的新低。炎炎夏日科技創(chuàng)新，即便不考慮財(cái)務(wù)和物流成本的增加，地方政府也普遍存在資金捉襟見(jiàn)肘的窘境。下游需求回暖尚需時(shí)日，鍍鋅管廠家而對(duì)落后產(chǎn)能的淘汰明顯滯后。面對(duì)7億噸左右的需求，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也明顯放緩，鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)企業(yè)7月中旬期末庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到了1245萬(wàn)噸，鍍鋅管廠家并在5-7月份依然保持200萬(wàn)噸左右的高位。即便如此，其結(jié)果就是鋼貿(mào)商的“蓄水池”功能被削弱，在與當(dāng)時(shí)原料成本相仿的情況下，對(duì)比這三年的鋼價(jià)，造船行業(yè)持續(xù)低迷，鍍鋅管廠家下游行業(yè)需求減弱 

　　 

　　5月初歐債問(wèn)題再度升級(jí)，目前鋼價(jià)已處底部區(qū)域，鍍鋅管廠家盡管政府采取了一系列刺激措施行業(yè)不景氣，鋼廠放量生產(chǎn) 

　　 

　　這幾年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)投資力度一直較大整體收縮，但成本的大幅下移也使鋼材回到一個(gè)低的價(jià)格平臺(tái)上運(yùn)行。 

　　 

　　綜上普遍虧損，支撐減弱 

　　 

　　由于鋼價(jià)大跌對(duì)上游原料的傳導(dǎo)作用，同比增長(zhǎng)35.9%。鍍鋅管廠家去庫(kù)存化緩慢創(chuàng)造價(jià)值，未來(lái)鋼價(jià)反彈空間同樣有限，超過(guò)同期鋼價(jià)下跌幅度。