天津眾輝鋼材銷售有限公司分析 庫(kù)存變化一向是從業(yè)人員最為關(guān)心的問(wèn)題。在這里想和大家分享一下編輯的觀察。2012年最大的感受是社會(huì)庫(kù)存越來(lái)越低， 鋼廠庫(kù)存長(zhǎng)期高位的趨勢(shì)則愈發(fā)明顯。 原因是產(chǎn)能過(guò)剩分配決策， 鋼價(jià)長(zhǎng)期低迷物流產(chǎn)業(yè)，貿(mào)易商對(duì)囤貨失去信心。
同時(shí)鋼材的社會(huì)融資能力降低地方利益，資金成本升高，的發(fā)展導(dǎo)致現(xiàn)貨金融化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，報(bào)價(jià)波動(dòng)不確定性的加強(qiáng)，使得資金需要更快的周轉(zhuǎn)速度破凈軍團(tuán)，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)價(jià)波動(dòng)市場(chǎng)悲觀，貿(mào)易商屯貨的積極性不斷下降。鋼廠庫(kù)存高且常態(tài)化，則是鋼廠對(duì)地方倉(cāng)儲(chǔ)信任度降低，對(duì)代理商銷售渠道依賴度降低的結(jié)果。
鋼廠庫(kù)存這些年在地方頻頻遭遇危機(jī)資源趨緊，在不知情的情況下鍍鋅鋼管， 被某些不良倉(cāng)庫(kù)和貿(mào)易商隨意抵押騙貸， 造成鋼廠的重大損失。鋼廠已經(jīng)不敢在社會(huì)倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)太多鋼材。同時(shí)隨著鋼廠銷售渠道的多遠(yuǎn)化銷售不佳，對(duì)貿(mào)易商渠道依賴度降低，鋼廠直銷和網(wǎng)絡(luò)化銷售的趨勢(shì)越來(lái)越明顯最慘時(shí)刻，也導(dǎo)致鋼廠不需要在地方上設(shè)更多的庫(kù)存。直銷和網(wǎng)絡(luò)銷售，直接降低了鋼廠的流通成本，這對(duì)困境中的鋼廠來(lái)說(shuō)加工中心鍍鋅鋼管，一定程度上減少了銷售成本鍍鋅鋼管，增大了盈利的可能。

資金篇

鋼材貿(mào)易融資能力下降本身的優(yōu)越性，近2年屢屢爆發(fā)的假倉(cāng)單調(diào)控不動(dòng)搖，倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押有保有壓，某些地方甚至出現(xiàn)了水泥澆筑熱卷向銀行進(jìn)行抵押貸款。銀行對(duì)廣大貿(mào)商，都不同程度的收緊了資金閥門(mén) 同時(shí)隨著中國(guó)對(duì)環(huán)保要求的提高鍍鋅鋼管，鋼廠頭上的緊箍咒也是越來(lái)越緊，對(duì)不能通過(guò)中國(guó)環(huán)保測(cè)評(píng)的鋼廠大幅回暖鍍鋅鋼管，銀行也都相應(yīng)的降低信貸授信，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的信貸能力和融資成本的大幅度上揚(yáng)。 但是編輯并不就此認(rèn)同鋼材行業(yè)就缺少流動(dòng)性。

天津眾輝鋼材銷售有限公司獲悉 從宏觀上來(lái)說(shuō)中國(guó)依然是一個(gè)流動(dòng)性非常充裕的中國(guó)市場(chǎng)部，本幣的升值導(dǎo)致的熱錢的持續(xù)流入、長(zhǎng)期的貿(mào)易順差、都迫使央行釋放更多的基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行對(duì)沖資訊統(tǒng)計(jì)，也讓中國(guó)成為了世界上印鈔速度世界上最快的中國(guó)分配決策，中國(guó)的貨幣M2增速， 長(zhǎng)年保持在天津眾輝鋼材銷售有限公司DP增速的2倍左右， 可以說(shuō)從宏觀上來(lái)說(shuō)快速增長(zhǎng)，中國(guó)的流動(dòng)性是嚴(yán)重過(guò)剩的。

從微觀上來(lái)說(shuō)，鋼材行業(yè)發(fā)展了這么多年，可以說(shuō)廣大貿(mào)易商早已完成了行業(yè)的原始資本積累，同時(shí)近些年鋼價(jià)長(zhǎng)期低迷、社會(huì)庫(kù)存的低迷，也讓貿(mào)易商手中擁有更多可支配的現(xiàn)金流。近些年談起鋼價(jià)的下跌實(shí)現(xiàn)了預(yù)增，總是屢屢拿資金緊張做題材，實(shí)際上資金的本質(zhì)是逐利的企業(yè)投資， 哪里有錢賺就向哪里涌延續(xù)弱勢(shì)，當(dāng)鋼價(jià)長(zhǎng)期低迷的時(shí)候，鋼貿(mào)行業(yè)對(duì)資金的吸引力是無(wú)疑是下降的， 但是當(dāng)鋼價(jià)出現(xiàn)上漲預(yù)期的時(shí)候，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)大把的貿(mào)易商持幣待購(gòu)，仿佛資金緊張的陰霾局面被一掃而空。所以編輯也許這個(gè)行業(yè)還是不缺錢的，更多時(shí)候缺的是信心。當(dāng)然資金確實(shí)也有變的地方。編輯最大的體會(huì)是資金的周轉(zhuǎn)速度確實(shí)是下降的，這些年行行業(yè)業(yè)都不好做副業(yè)投資，導(dǎo)致社會(huì)的整體融資成本都在增加鋼材深加工，同時(shí)央媽也不再像以前一樣在關(guān)鍵時(shí)候充當(dāng)救火員的角色了，導(dǎo)致銀行系統(tǒng)也經(jīng)常在特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)面臨地主家也沒(méi)有余糧的尷尬。短期理財(cái)產(chǎn)品的大幅增加和收益提高，加上行業(yè)低迷下，貿(mào)易商對(duì)終端容忍度的提高雪上加霜鍍鋅鋼管，很多終端對(duì)鋼材款是能拖就拖，因?yàn)橘Y金即使是短期收益也常常是相當(dāng)可觀的。所以總的來(lái)說(shuō)，編輯也許行業(yè)不是缺資金，缺的是對(duì)資金的吸引力和報(bào)價(jià)的信心大幅提升，當(dāng)然資金效率確實(shí)是減弱了。

決定報(bào)價(jià)走勢(shì)的最大因素

需求OR炒作? 以前最常聽(tīng)到的一句話是：需求決定報(bào)價(jià);但是在現(xiàn)貨日益金融化業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)價(jià)更大程度的被金融屬性誘導(dǎo)的情況下，編輯更認(rèn)同炒作決定報(bào)價(jià)。 舉個(gè)很簡(jiǎn)單的例子， 在鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降的過(guò)程中股價(jià)彈性鍍鋅鋼管，我們可以簡(jiǎn)單也許供應(yīng)實(shí)際是低于需求的，因?yàn)槿霂?kù)是明顯低于出庫(kù)的。但是去庫(kù)存的過(guò)程中，一路伴隨的往往不是報(bào)價(jià)的節(jié)節(jié)走高，而是報(bào)價(jià)的持續(xù)走弱， 同時(shí)又反過(guò)來(lái)影響市場(chǎng)的資金狀況。 近些年的大跌無(wú)不是在此基礎(chǔ)上的惡性循環(huán)。 而當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)法規(guī)利好，在多頭資金的積極引導(dǎo)下重大遺漏鍍鋅鋼管，庫(kù)存主動(dòng)增倉(cāng)慣例，卻往往意味著鋼價(jià)的春天的到來(lái)沸沸揚(yáng)揚(yáng)，因?yàn)檫@代表著這個(gè)行業(yè)對(duì)資金的吸引能力的增強(qiáng)和市場(chǎng)信心的一路高漲。2012年第4季度，北方需求基本停滯、華東市場(chǎng)需求也大幅減弱的情況下，一個(gè)城鎮(zhèn)化規(guī)劃的預(yù)期就讓現(xiàn)貨在傳統(tǒng)淡季一路狂飆到4100鍍鋅鋼管，讓人大跌眼鏡。而實(shí)際上，城鎮(zhèn)化哪怕到了今日， 也還是八字不見(jiàn)一撇創(chuàng)造價(jià)值，事實(shí)證明這不過(guò)是多頭資金的一次成功炒作。溫家寶說(shuō)：信心比黃金還重要，這其實(shí)在某種程度上也是對(duì)炒作決定報(bào)價(jià)的某種佐證，一段時(shí)期內(nèi)，金融市場(chǎng)可以利用法規(guī)效應(yīng)突破實(shí)際需求炒作市場(chǎng)信心來(lái)決定市場(chǎng)走向。

市場(chǎng)總是在不停的變化中前進(jìn)，新的形勢(shì)下需要有更多的思考。很多傳統(tǒng)觀念鍍鋅鋼管，不能說(shuō)它過(guò)時(shí)救市舉措，但是也需要即時(shí)做一定的修正和背景設(shè)定，原料定價(jià)體系的變化、現(xiàn)貨金融化的趨勢(shì)發(fā)展、產(chǎn)能的急劇膨脹惡化、環(huán)境保護(hù)、城鎮(zhèn)化等一系列新課題的發(fā)生 讓我們更要集中精力加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)變化的觀察、加強(qiáng)快速反應(yīng)能力以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)云變幻。